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只为认真做自己

涨姿势:陈光标标哥收购纽约时报为什么会被回绝?

这几天最会玩营销的标哥(陈光标)又闹出了一个大动静:陈光标上周表示计划出价10亿美元收购美国最著名的报纸恐怕也是世界最具影响力的报纸《纽约时报》!

这下闹大发了,舆论顿时哗然,土豪的想法果然是天马行空啊。问题是《纽约时报》是标哥说收购就收购的吗?虽然它是一家私人企业,但得益于双层股权计划,陈光标几乎没有可能顺利地高调收购《纽约时报》。这不,昨天标哥透露,纽约时报方面回绝了他会面商谈的请求。

接下来,本文将为您详细介绍《纽约时报》为啥有能力回绝标哥的一掷千金。纽时不是你想买想买你就买……

陈光标表示,他将很快与纽约时报公司代表举行会议,但时报公司对此予以否认。

陈光标表示,他将很快与纽约时报公司代表举行会议,但时报公司对此予以否认。

简单的来说,纽约时报股票分为两种,一种是 A 类股(普通)在证交所上市流通,一种是 B 类股(特殊)不在市场上流通,持有 A 类的股东只能选举 30% 的董事会董事,拥有的权力极为有限,而 B 类股可以选举 70% 的董事会董事,而且拥有对一些重大事件如并购的批准权力。而 B 类股的 90% 份额是被 Adolph S Ochs 名下的家族信托掌握的,这样,这个家族就可以直接选举 70% 的董事而不受持 A 类股大众投资者的影响,从而可以控制整个公司的大体经营方向和重大事件的走向。

所以从实际操作角度出发,除非运营出现极大的困难,一般来说,都不太可能。

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目前纽约时报公司最大的机构投资者为Fairpointe Capital LLC,持股比例为10%。纽约时报公司当前的市值约为24亿美元,标哥和他的香港小伙伴至少可以买入纽约时报公司的29%~37%,成为公司最大控股人应该不成问题。

价钱的确重要,但想拿下纽约时报公司并非易事。在过去一百多年里,《纽约时报》一直被苏兹伯格(Sulzberger)家族牢牢控制,该家族通过双层股权结构(dual-class share structure)的设计,保障家族对公司的绝对控制权限。

1969年,纽约时报公司在纽交所上市,公司股票分为A、B两类,新发行股票为A类股票,所有原始股份为B类股票,B类只允许家族成员或与成员关系密切、实力雄厚的人所拥有。B类股票投票权10倍于A类股票,因此A类股股份只有少量的投票权,以此防止公司被恶意收购,保护新闻业务的独立性。当前,苏兹伯格家族信托公司掌控了纽约时报公司B类股票88%的股权。

到上世纪80年代,纽约时报公司才允许B股交易,并且规定家族成员和公司享有B股的优先购买权,以避免动摇家族控制权。如果要改变双层股权结构,必须得到其家族信托公司董事会8个成员中6票以上的赞成。

而就在陈光标单方面宣布有意收购《纽约时报》后,纽约时报女发言人艾琳·墨菲表示,没听说这事,公司不会对谣言予以置评。看来光有价钱,也不一定就能拿下纽约时报。

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并购行业人士的分析:

我目前在美国一家航空财团做该领域的M&A (兼并与收购),从专业角度讲,陈光标在收购纽约时报前,高调释放要对该报头版甚至政治导向大刀阔斧地改革的信号,对于收购本身是非常不利的。因为大部分被收购者,都希望自己的潜在买家,能够延续自己的公司文化,并且尽可能保留自己的管理层团队,(除非这家公司已经濒临破产,改革势在必行,当然这样的公司也很少会有买家问津)。所以从收购本身来说,除非陈光标能够提供高于市场几倍的溢价,用金钱来撼动纽约时报board的价值观,否则陈光标就是想主导一场闹剧。而这样的收购(以显著高于市场价格来收购),再加上传统报业本身的衰落,从投资本身来说,收益率已经无从谈起,唯一能想到的就是花大钱挣吆喝。

从政治角度来讲,因为我常年生活在北美,经常浏览纽约时报中文网的一些评论员文章(据说国内被墙了?),其对逻辑的严谨,对事实及证据的把握,甚至其主流的价值观,都深得我赞同(利益相关?)。多少篇有影响力的文章,如前Prime Minister财产,美国投行雇佣中国官二代等,都源自纽约时报,我想这些一针见血的文章,给我国政府核心阶层带来了不少麻烦。而陈光标此举,以鄙人的揣测,不排除是想通过这种口头的高调(因为收购己己无可能),加上一些小打小闹(亲自赴美等),来讨好权贵阶层从而给自己生意上的事业铺平道路。

说到底,陈光标是一个商人,商人都是逐利的,都回核算成本与收益,他没有义务去成为中国首善,也没有义务去“共创和谐社会”,他做的,不过是在这些光环下更好的经营自己。

最后,佳人小编分享一个刚看到的笑话:

陈光标飞抵纽约,见到了《纽约时报》董事会主席小亚瑟·苏兹伯格。

小亚瑟·苏兹伯格:“你是做什么的?”

陈光标:“我是收废品的,包括废铜、废铁还有废家电,废物再利用。”

小亚瑟·苏兹伯格:“那你为什么要收购我们《纽约时报》呢?”

陈光标:“废报纸我也收啊!”



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2 个评论 火速盖楼»

  1. 陈与party关系紧密。美国佬会放心他?

    (0) (0)

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